Using fundamentals in practice.
美元是任何外匯交易策略的基石。沒有任何貨幣有它如此大的影響力。另外,它也是大宗商品和美國股票價格的基礎貨幣,所以它的波動會影響整個市場。
在這節課程中,你會明白為什麼當今世界如此“美元化”,最重要的市場新聞是美國經濟和貨幣政策的變化。
先介紹下美元,自1944年以來,美元被稱為“全球儲備貨幣”。那一年,所有國家都在美國舉行了佈雷頓森林會議,這次會議的目的是恢復 第二次世界大戰後的國際金融秩序。
由於歐洲和日本大部分地區遭到破壞,美國得以從這種情況中獲益,並大大加強自身經濟。此外,由於戰爭,許多國家將黃金送往美國儲存,這最終使美國成為當時最強大和最富有的力量。
但即使沒有這些黃金,美國也擁有最寶貴的儲備。這是佈雷頓森林會議期間的一個重要方面,因為在會議之前,大多數國家已經開始堅持所謂的“黃金標準”。
然而,戰爭已經改變了一切並終止了這一標準。
自佈雷頓森林協定以來,各國同意只將美元匯率與黃金掛鉤,因此其本國貨幣與美元相連。
因此,美元繼續成為唯一的世界儲備貨幣。
結果發現,協議只是一項承諾。一方面,歐洲經濟迅速復蘇, 而越南戰爭對另一個國家進行了調整:1971年,世界各國的美元都迅速貶值。要瞭解美元在現代金融體系中的重要性,有必要澄清一點:美元是真正的全球性貨幣,並為全世界所接受。世界各國央行持有的外匯儲備以及個人帳戶所佔比重約為55%,超過6.3萬億美元。
相比之下,世界各地歐元帳戶上的存款與之相比減少了3倍,而日元和英鎊帳戶上的存款減少了12倍。
這種情況有助於世界各國對美元的健康需求。這是一種相輔相成的關係:美國和美元債券市場是流動性最強的工具,因此,金融市場喜歡它們,因為流動性是在不引起價格變化的情況下買賣資產的機會。這正是中央銀行需要儲備的!
此外,美聯儲(Fed)是全球最有影響力的央行,往往成為貨幣政策趨勢的領航機構
為什麼人們需要美元?他們用這些錢來存放儲蓄,以防當地貨幣疲軟或不穩定。此外,美元是國際貿易支付採用的普遍手段,也是包括黃金和石油在內的大宗商品結算的基本貨幣。
讓我們來解釋一下為什麼石油是以美元計價的。在美國政治家基辛格(Kissinger)與沙烏地阿拉伯達成協議後,阿拉伯國家同意以美元出售石油,以換取美國在該地區的軍事保護。
在這項協議之後,沙烏地阿拉伯實際上把自己的條件強加給了其他歐佩克國家(石油輸出國組織),很快布倫特原油開始只以美元進行買賣。
還有一種觀點認為,一旦一些國家想要改變這種秩序(例如,伊拉克試圖改用歐元結算),他們就會受到來自美國的極端打擊。
這同樣適用於利比亞和俄羅斯,儘管在提出削弱美元霸權之後,總是出現加強制裁,甚至導致武裝入侵。
同樣值得注意的是,世界上超過三分之一的債務(債券)是以美元發行的。
商業銀行和其他法律實體也以美元向當地民眾、企業和其他國家發行債務。
當然,美國意識到美元的影響超出了國民經濟的範圍。 20世紀60年代,法國財政部長指出,美元“滿足於作為儲備貨幣的需求而享有的較高特權”。這也包括美元對全球金融市場的影響。一般來說,美元走強對原材料和股市都是不利的。此外,它的增長往往是中國、俄羅斯、墨西哥、南非、土耳其等新興市場資金外流的先兆。
在課程結束時,有一點很重要,那就是美聯儲不僅為自己的國家制定利率和貨幣政策,而且為全球儲備貨幣(也為世界上大多數國家)制定利率和貨幣政策。同時,不僅要考慮當地經濟,也要考慮全球經濟。